La SEC no juzga la estrategia de las empresas: exige que la digan. Toda sociedad cotizada en Estados Unidos debe presentar documentos normalizados, cuyo contenido está prescrito y que comprometen la responsabilidad de sus directivos.
La consecuencia, para quien estudia un grupo como McDonald's, es decisiva. Lo que la empresa declara a sus accionistas no es un discurso comercial: es un documento reglamentario, certificado, oponible. El formulario 10-K expone el desglose de los ingresos —cánones, alquileres, derechos de entrada— que se encuentra, a la escala de un solo restaurante, en las cuentas de un franquiciado francés de los años noventa.
Cualquiera puede consultar estos documentos gratuitamente, a través de la base EDGAR.