Die SEC beurteilt nicht die Strategie der Unternehmen: Sie verlangt, dass sie sie offenlegen. Jede in den Vereinigten Staaten börsennotierte Gesellschaft muss standardisierte Dokumente einreichen, deren Inhalt vorgeschrieben ist und die die Verantwortung ihrer Führungskräfte begründen.
Für jeden, der einen Konzern wie McDonald's untersucht, ist die Folge entscheidend. Was das Unternehmen seinen Aktionären erklärt, ist keine Werbebotschaft: Es ist ein gesetzlich vorgeschriebenes, beglaubigtes, rechtlich verbindliches Dokument. Das Formular 10-K legt darin die Aufschlüsselung der Einnahmen dar — Gebühren, Mieten, Eintrittsgebühren —, die man auf der Ebene eines einzelnen Restaurants in den Büchern eines französischen Franchisenehmers der 1990er-Jahre wiederfindet.
Diese Dokumente kann jeder kostenlos über die Datenbank EDGAR einsehen.